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武汉大学人文社会科学研究院

时间:2019-06-20 14:01 作者:admin

武汉大学人文社会科学研究院

2019年6月6日上午,珞珈经管高端论坛第二期在经管院举行,来自弗吉尼亚大学的经济学教授EricRYoung带来题为“储蓄约束、债务和信贷市场对财政刺激的反应:理论和跨国证据”的讲座。

在不平等程度较高或家庭债务较高的国家,对财政刺激的利率反应较低。

EricRYoung教授建立一个模型去解释这一证据,其中家庭承担债务,以维持最低消费门槛。 现在债务负担沉重,这些家庭使用额外收入去杠杆化。 在债务负担更重的家庭经济体中,政府支出的增加减少了信贷条件的收紧(更多地放松信贷条件),导致利率的上升幅度更小(下降幅度更大)。

为了验证这一机制,全球金融危机前对财政刺激的消费反应,在不平等程度较高或家庭债务较高的国家和美国家庭债务较高的国家较低。

理论和实证结果的一个暗示是,财政刺激效应的债务依赖性的标志随着信贷条件的变化而变化。 (撰稿人:袁鑫、李松)。